1. PBRとは？

PBR（株価純資産倍率：Price Book-value Ratio）は、企業の株価が純資産に対してどの程度評価されているかを示す指標です。企業が持つ純資産に対して現在の株価が割高か割安かを知るために使われます。一般的に、PBRが低いほど割安とされ、1倍を下回る場合、株価が企業の純資産額を下回っており、投資家にとって魅力的な投資先である可能性があると判断されます。

PBRと純資産の関係

純資産（Book Value）は企業が所有する全ての資産から負債を差し引いたものであり、企業の価値を示す重要な財務指標です。PBRは株価を1株当たりの純資産（BPS: Book Value Per Share）で割ることにより計算され、企業の資産と現在の株価のバランスを知るための指標となります。

例えば、企業の株価が500円で、1株当たりの純資産（BPS）が250円の場合、PBRは以下のように計算されます。

2. PBRの種類

PBRには、実績ベースと予想ベースの2つの種類があります。それぞれが異なる目的で使用されます。

2.1 実績PBR

実績PBRは、企業の直近の決算報告書に基づく純資産額を使用して計算されます。実績PBRは、過去の業績を基に企業の評価を行うため、現在の株価が企業の過去の純資産とどの程度釣り合っているかを判断する際に有用です。

2.2 予想PBR

予想PBRは、将来の純資産の増加や減少の予測に基づいて計算されます。成長企業の場合、純資産が増加する見込みがあるため、予想PBRが実績PBRよりも低くなることが一般的です。

3. PBRの役割と特徴

PBRは、企業の財務体質を評価するための重要な指標であり、特に資産価値を重視する投資家にとって有用です。また、他の指標と組み合わせることで企業の投資適格性を判断する材料になります。

3.1 割安・割高の判断材料

PBRが低い場合、その企業の株価が純資産に対して割安である可能性があります。特にPBRが1倍を下回っている場合、企業が持つ資産価値に対して株価が低く評価されていることを示しており、買いの機会と判断されることが多いです。一方で、PBRが高い場合は、市場がその企業の資産価値以上に期待していることを示します。

3.2 財務体質の安定性評価

PBRは企業の財務体質の安定性を評価する指標としても使用されます。純資産が大きい企業は財務体質が安定しており、経済の変動や景気の悪化に強い傾向があります。特に資産が多く、負債が少ない企業はPBRが低くても財務的に健全であると評価されることが多いです。

4. PBRの計算方法

PBRは次のように計算されます。

また、BPS（1株当たり純資産）は次の数式で計算されます。

例えば、ある企業の純資産が500億円、発行済株式数が1億株の場合、BPSは以下のように計算されます。

株価が1,000円である場合、PBRは次のように計算されます。

5. まとめ

PBR（株価純資産倍率）は、企業の株価がその資産に対してどの程度評価されているかを示す重要な指標です。PBRが1倍を下回る場合、株価が企業の純資産を下回っていることを意味し、割安と見なされることがあります。ただし、PBRが低いからといって必ずしも投資対象として適しているわけではなく、業績や負債の状況、将来の成長見込みなども併せて検討する必要があります。

この記事を参考に、気になる企業のPBRを計算してみましょう。特に、資産価値に注目する投資戦略を立てる際には、PBRは非常に役立つ指標です。ただし、PBRは他の財務指標と組み合わせて総合的に判断することが重要です。

注意事項

この記事は投資の推奨を行うものではありません。金融市場にはリスクが伴うため、投資を行う際は自己責任で判断し、必要に応じて専門家に相談してください。